2025中国汽车芯片国产化的三大投资主题

中国电动汽车增长超过了世界其他地区，中国也是全球最大的电动车市场。评估当前的国产化进程，包括海外厂商在中国市场的现状，并确立了三个关键投资领域：功率分立器件、高级辅助驾驶芯片（ADAS）和微控制器（MCU）。

资料来源：摩根士丹利研究部预测

电动汽车渗透率的上升加上国产化需求带来了长期的结构性投资机会，看到三种趋势共同作用，重塑全球汽车半导体供应链，并帮助大中华区芯片公司在竞争中脱颖而出：

1）中国消费了全球电动汽车产量的56％，预测电动汽车渗透率将从2024 年的28％继续上升至2030年的42％。

2）中国电动汽车OEM正在更短的周期内推出新车型，这为本土汽车芯片供应商创造了机会。

3）除ADAS SoC外，大多数汽车半导体元件都是使用成熟制程制造的，因此供应限制较少。

本土化战略能否帮助全球汽车芯片公司重新夺回在中国的市场份额？大多数全球汽车芯片公司的“本土化”战略仍处于实施的早期阶段。我们既看到了机遇（更低的代工成本、更快的响应速度），也看到了挑战（潜在的技术泄露、本地合作伙伴的能力、来自本地供应商的价格竞争）。我们将密切关注中国汽车芯片市场竞争格局的演变。

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